移动版

电气设备行业周报2017年第28期(总第72期):第三批领跑者技术标准发布,三元和锰系电池渗透深化

发布时间:2017-07-24    研究机构:长城国瑞证券

光伏:上半年分布式光伏发展迅速,第三批光伏领跑者技术标准发布。国家能源局公布光伏发电发展情况,上半年光伏发电市场规模快速扩大,新增光伏发电装机2440万千瓦,其中,光伏电站1729万千瓦,同比减少16%;分布式光伏711万千瓦,同比增长2.9倍。到6月底,全国光伏发电装机达到1.02亿千瓦,其中,光伏电站8439万千瓦,分布式光伏1743万千瓦。上半年全国光伏发电量518亿千瓦时,同比增长75%。全国弃光电量37亿千瓦时,弃光率同比下降4.5个百分点,弃光主要集中在新疆和甘肃。近日还公布了最新的多光伏组件光电转换效率市场准入和“领跑者”技术指标,多晶硅电池组件和单晶硅电池组件光电转换效率市场准入门槛分别提高到16%和16.8%,“领跑者”技术指标将分别提高至17%和17.8%。分布式光伏、光伏扶贫以及领跑者计划出货均会继续维持单晶需求增速。建议持续关注单晶龙头隆基股份。

风电:上半年新增装机6GW,风电消纳情况好转。国家能源局公布上半年风电发展情况,全国风电新增装机601万千瓦,继续保持稳步增长势头,中东部和南方地区占比超过50%,到6月底全国风电累计装机1.54亿千瓦,其中,中东部和南方地区占比上升至24%,“三北”地区占比下降至76%,体现风电布局进一步优化的趋势。上半年,全国风电发电量1490亿千瓦时,同比增长21%;平均利用小时数984小时,同比增加67小时;风电弃风电量235亿千瓦时,同比减少91亿千瓦时,弃风率下降7个百分点,风电产业发展质量有所提高,但增幅放缓,待谨慎观察。

核电:全球首批AP1000装料在即,核电新建项目审批有望年内重启。全球首批第三代AP1000核电站三门1号、海阳1号机组均已进入装料准备阶段,计划今年四季度并网发电。此外国电投释放积极信号,中国新建核电项目的审批有望于年内重新启动。建议密切关注核电审批进展。

储能:项目储备充足,静待政策落地。储能已被列入十三五能源规划,国家能源局《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》已经征求意见完毕,目前正在完善并争取尽快发布,储能补贴政策仍处于讨论阶段。建议关注储能商业化进程。

新能源汽车:新能源汽车产销逐步走强,三元和锰系电池装机占比提升。6月份新能源汽车产销量分别为6.5万辆和5.9万辆,同比分别增长43.4%和33%;今年1-6月新能源汽车累计产销分别为21.2万辆和19.5万辆,同比分别增长19.7%和14.4%。6月动力电池装机总量为2.39GWh,环比增长51.03%,同比增长26.19%,今年1到6月,动力电池装机总量同比下降5.88%,为6.25GWh;其中纯电动专用车市场电池装机量同比大幅增长199.07%,纯电动乘用车市场同比增长35.83%,纯电动客车装机下降较多,同比下降61.54%。在6.25GWh的总装机量中,三元和锰系电池装机3.78GWh,占比最高达60.5%,磷酸铁锂总装机量为2.38GWh,钛酸锂为90MWh。建议关注锂电龙头国轩高科、锂电材料龙头格林美。

电力设备:国网加快推进配电网和农网改造升级。国网上半年新增输电能力2400万千瓦,实现智能电表覆盖率97%,新一轮农网改造升级加快推进,完成5.4万个小城镇(中心村)电网改造升级,6.8万个自然村心痛及改造动力电,150.7万眼机井通电及改造提前竣工,建成236个定点扶贫村级光伏电站,实现直接交易电量3406亿千瓦时,同比增长119%;下半年将进一步加快配电网建设和农网升级改造,落实输配电价改革,积极参与增量配电投资试点项目。当前电网投资增速虽有所收缩但仍保持正增长,建议关注电力设备低估值品种的投资价值。

工控自动化:短期低估值惯性引导估值上行,但需关注估值上行趋势可持续性。国家统计局公布6月制造业PMI数据51.7%,较上月上涨0.5个百分点,为年内次高点。在过去10个月中,有9个月制造业运行处于增长状态,但增速轻微。6月新订单加速增长促使PMI回升,但增速仍然较低。6月用工规模进一步收缩。中游复苏所带来的需求回升可能告一段落,短期内行业依靠低估值惯性引导估值上行,重点推荐继电器龙头宏发股份(600885)。

投资建议:

紧抓白马主线,兼顾估值弹性。继续关注单晶龙头隆基股份(单晶全产业链覆盖,单晶替代多晶趋势不改)。动力锂电龙头国轩高科(乘用车动力锂电出货量有望跟随北汽EC系列增长,大力进军储能领域)、锂电材料龙头格林美。工控白马宏发股份(继电器龙头,业绩稳定增长)。

风险提示:

新能源政策变化;单晶市场份额扩张程度不及预期;光伏风电消纳情况不及预期;新能源汽车销量不及预期;储能商业化进度不及预期;金融去杠杆力度过大引发实体经济阶段性杠杆去化;市场系统性风险。

申请时请注明股票名称