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电动汽车行业投资月度报告:车型目录大幅扩容,二季度末启动放量

发布时间:2017-06-25    研究机构:兴业证券

投资要点

锂电汽车:第五批目录入选309款车型,其中客车194款,占比62.8%,仍为绝对主力,专用车入选86款,入选比例27.8%较1-4批基本持平,整体能力密度提升仍在持续,目录扩容进一步带动下半年放量。5月新能源汽车销量45,300辆,环比增长31.8%,同比增长31.43%,销量复苏势头明显,下半年特斯拉爆款车型Model3点燃热情,国际巨头纷纷重金投入电动汽车战略,全球汽车电动化大势不可逆转。我们认为海外车企在国内建厂,配套零配件大概率会转向国产,细分产业链龙头将具有较大的机会,全球一线车企供应链将成为下一阶段挖掘牛股的主战场。

燃料电池车:中国、日本均出现商业燃料电池客车合同项目,燃料电池车的商业化应用正在全球范围内提速。建议重点关注氢气生产运输及加氢站建设,核心零部件国产替代及具有价格弹性的上游材料。

充电桩:当前充电设施建设仍处于初期阶段,市场分散、竞争格局混乱,设备制造、小规模的运营服务难以盈利。现阶段确定性最强的是新能源公交车、环卫车等的充电服务,首选标的:北巴传媒。

产业变化:

行业重点新闻:电动车17年第五批目录发布,车型快速扩容能量密度持续提升。5月销售45,300辆,环比增长31.8%,同比增长31.43%。

重点公司动态:国轩高科股东增持,与北汽签订18亿订单。

三句话推荐个股:

创新股份:公司受益电动汽车爆发及产品结构改善带来业绩高增长,产能瓶颈迅速突破后业绩有望持续超预期,预计17-19年摊薄后Eps为2.53、3.43、4.44元,对应pe34、25、20倍,估值严重低估,持续推荐!

国轩高科:主流供应链龙头,发力乘用车确保持续高增长,预计公司17-19年EPS分别为1.49、2.27和2.63元,对应PE为20.5倍、13.5倍、11.6倍,增持!

宏发股份(600885):公司受益于电动车产销放量,预计高压直流产品将实现快速增长,今年将继续完成新产能投放。预计公司17-19年EPS为1.36、1.78、2.21元,对应PE分别为27、21、17倍,增持!

风险提示:新能源汽车产销不达预期。

申请时请注明股票名称